Por Sven Dittberner de BoviDataPy – Especial para Valor Agro

La ganadería paraguaya suele asociarse con campos, rodeos y frigoríficos. Sin embargo, una parte clave de su dinámica ocurre “detrás de escena”: en el sistema financiero.

Según datos oficiales del Banco Central del Paraguay (BCP), al cierre de junio de 2025 los bancos tenían expuestos al sector ganadero alrededor de 14,1 billones de guaraníes en créditos, un monto considerable para uno de los sectores productivos más relevantes del país.

Lo llamativo es la estructura por moneda. Aproximadamente 7,4 billones de guaraníes de esos créditos están denominados en guaraníes, y además existen unos 866 millones de dólares en financiamiento en dólares, equivalentes a cerca de 6,7 billones de guaraníes. En términos simples, la cartera está dividida en torno a 52% en guaraníes y 48% en dólares. Para un sector exportador esto tiene lógica: el producto final se comercializa internacionalmente en dólares. Pero esa mezcla también eleva el riesgo cambiario, porque muchos ingresos se generan “en dólares”, mientras que gran parte de los costos, salarios, servicios y gastos operativos, se pagan localmente en guaraníes. Ahí el tipo de cambio funciona como una palanca: una caída del USD/PYG, como se viene observando en los últimos meses, tiende a ser negativa para los sectores exportadores, porque los mismos ingresos en dólares se convierten en menos guaraníes. A la inversa, una depreciación del guaraní puede favorecer al exportador, ya que el ingreso en moneda local aumenta.

Para sectores importadores el efecto es el contrario: Paraguay depende fuertemente de importaciones, por lo que un guaraní más fuerte suele ser positivo, porque abarata compras en USD (maquinarias, repuestos y bienes de consumo).

La distribución por bancos muestra además una alta concentración. Banco Sudameris es el principal financiador del sector y concentra alrededor del 34% de toda la cartera ganadera. Banco Continental le sigue con cerca del 17%, influido también por la integración de la cartera de Banco Río tras la adquisición en 2025. Itaú ocupa el tercer lugar con aproximadamente 13%.

El contexto histórico ayuda a dimensionar la evolución. En el año 2000, la cartera total de créditos del sistema bancario era de cerca de 5,71 billones de guaraníes; dentro de ese total, el sector ganadero representaba apenas 312,3 mil millones, es decir, el 5,47% de la cartera total de préstamos bancarios en Paraguay. En 2010, la cartera total subió a 30,69 billones y los créditos al sector ganadero alcanzaron 3,40 billones, equivalente al 11,09% del total. En 2020, la cartera total llegó a 101,92 billones y la ganadería a 10,41 billones (10,22% del total). Para el primer semestre de 2025, la cartera total escaló a 181,37 billones, mientras que la participación del sector ganadero dentro de la cartera total de créditos bancarios bajó a 7,80%: menor que en los años donde superaba el 10%, pero en valores absolutos mucho más grande que décadas atrás.

El 2025 aporta además un punto clave: medido en dólares, está siendo un año récord en precios de la carne. Sin embargo, justamente ahora se observa cómo un guaraní que se fortalece puede “comerse” parte de la rentabilidad del exportador. Incluso si el precio internacional en USD sube, si el tipo de cambio cae más rápido, el productor puede sentir que el precio “baja” en guaraníes, aunque en realidad el producto, para productores e industria, es esencialmente un bien denominado en dólares: se negocia, se produce y se procesa con lógica USD. Por eso también es estratégico que muchos productores aprovechen ese “privilegio” de generar ingresos en USD y, en algunos casos, tomar y pagar créditos en USD.

Un dato curioso para cerrar muestra continuidad y cambio al mismo tiempo. En el año 2000, los tres principales otorgantes de crédito eran: Alemán Paraguayo, Sudameris y ABN AMRO Bank. En 2010: BBVA Paraguay, Banco Regional y Banco Continental. En 2020: Sudameris, Itaú y Banco Regional. Y al cierre de junio de 2025 vuelven a liderar: Sudameris, Continental e Itaú.

La conclusión es clara: la ganadería no es solo un sector productivo; es un gran tomador de crédito y está profundamente atada a tasas, tipo de cambio y ciclos. En años récord, el desafío es convertir el buen momento en resiliencia financiera.