La marcada apreciación del guaraní frente al dólar en los últimos meses volvió a encender las alertas en el sector agroexportador paraguayo, particularmente en la ganadería, actividades que operan con precios dolarizados pero con una estructura de costos mayormente en moneda local.

Según estimaciones del propio sector a las que pudo acceder Valor Agro, solo en el último mes la diferencia cambiaria habría generado a la cadena de la carne una pérdida cercana a los US$ 80 millones, una cifra que vuelve a poner en el centro del debate el rol del Banco Central del Paraguay y la necesidad de amortiguar el impacto sobre los principales motores productivos del país.

En diálogo con Valor Agregado, el analista económico Amílcar Ferreira explicó que la baja del dólar responde a una combinación de factores estructurales a nivel internacional y elementos coyunturales propios de la economía paraguaya, que se potenciaron a lo largo de 2025.

Un dólar más débil a nivel global

Ferreira señaló que uno de los principales factores detrás del movimiento cambiario es la devaluación del dólar en los mercados internacionales, que ronda el 10% frente a las principales monedas del mundo. Este proceso está vinculado a la guerra comercial impulsada por Estados Unidos, que llevó a muchos países a revisar la composición de las reservas de sus bancos centrales.

“Ante la imposición de aranceles a prácticamente todos los países del mundo, muchas economías grandes comenzaron a diversificar sus reservas y a reducir su exposición a instrumentos denominados en dólares. Esa menor demanda explica la pérdida de valor de la divisa norteamericana a nivel global”, explicó el analista.

En ese contexto, Paraguay no escapa a la tendencia general y replica el comportamiento observado en otros mercados.

El fuerte ingreso de divisas en Paraguay

A la caída global del dólar se sumaron factores locales que profundizaron la presión bajista sobre el tipo de cambio. Ferreira destacó el importante ingreso de divisas que viene registrando el país, impulsado por la inversión extranjera, la llegada de nuevos residentes y el buen momento de sectores clave de la economía.

“La inversión extranjera directa en Paraguay pasó de un promedio de 300 millones de dólares por año a cerca de 800 millones en 2024 y alrededor de 1.000 millones de dólares en 2025. Eso implica un ingreso muy fuerte de divisas que naturalmente presiona el tipo de cambio a la baja”, señaló.

Amilcar Ferreira, analista económico.

El analista económico también mencionó el creciente interés de extranjeros por radicarse en el país, atraídos por la estabilidad macroeconómica y el régimen impositivo, así como la recuperación del comercio fronterizo tras los cambios económicos en Argentina.

A esto se sumó el buen desempeño del complejo cárnico, con precios internacionales elevados que incrementaron los ingresos por exportaciones.

“La conjunción de todos estos factores hizo que este año haya muchos dólares entrando a la economía paraguaya”, resumió.

El impacto sobre el sector agroexportador

Si bien el escenario macroeconómico muestra aspectos positivos, Ferreira advirtió que la caída brusca del dólar genera efectos negativos en sectores con descalce de monedas, como el agroexportador. En particular, la ganadería y la producción agrícola venden a precios vinculados al dólar, pero enfrentan una parte importante de sus costos en guaraníes.

“Cuando el tipo de cambio baja de manera tan rápida, los costos en guaraníes medidos en dólares se vuelven más altos y eso afecta directamente la rentabilidad del productor”, explicó.

Desde los gremios del sector, como la Asociación Rural del Paraguay, se viene reclamando que se busquen mecanismos para amortiguar el impacto.

El rol del Banco Central y la inflación

Consultado sobre la postura del Banco Central del Paraguay, Ferreira consideró que la autoridad monetaria tuvo una intervención limitada en el mercado cambiario, lo que permitió una corrección rápida del tipo de cambio. A su criterio, esta decisión está estrechamente vinculada al objetivo de cerrar el año con la inflación dentro de la meta oficial.

Banco Central del Paraguay

“Con un dólar más bajo, los productos importados deberían abaratarse en guaraníes y eso ayuda a que la inflación baje. El Banco Central busca cerrar el año lo más cerca posible de su meta del 3,5%”, sostuvo.

El analista agregó que esta estrategia responde a una lógica de corto plazo, pero que podría modificarse una vez alcanzados los objetivos inflacionarios de fin de año.

Perspectivas para 2026

Mirando hacia adelante, Ferreira se mostró optimista respecto al desempeño de la economía paraguaya en 2026. La reciente confirmación del grado de inversión por parte de Standard & Poor’s refuerza la confianza de los inversores y podría consolidar el flujo de capitales hacia el país.

“Todo indica que el ingreso de divisas va a seguir siendo fuerte el año que viene, tanto por la soja como por la carne. En ese escenario, el tipo de cambio tendería a mantenerse estable en los niveles actuales o incluso a mostrar una leve baja adicional”, proyectó.

En ese contexto, el analista consideró probable que a partir del próximo año el Banco Central tenga una mayor presencia en el mercado cambiario para evitar nuevas oscilaciones bruscas y generar un escenario de mayor previsibilidad para los sectores productivos.

Mientras tanto, el sector agroexportador enfrenta el desafío de adaptarse a un dólar más bajo, en un contexto donde la competitividad y los márgenes vuelven a estar bajo presión, a pesar de un escenario internacional que sigue mostrando oportunidades para la producción paraguaya.