La desvalorización del dólar frente al guaraní instaló el debate sobre el impacto del tipo de cambio en los agronegocios paraguayos, particularmente en sectores exportadores como la ganadería.

Desde la visión del sistema financiero, Francisco Olivera, gerente de Tesorería de Sudameris, analizó en Valor Agro las causas del movimiento cambiario, sus efectos sobre la producción y las herramientas que existen para administrar el riesgo.

Olivera recordó que el tipo de cambio alcanzó su punto más alto en abril de 2025, cuando el dólar llegó a niveles cercanos a 8.030 guaraníes. En aquel momento, explicó, las tasas de interés en guaraníes y en dólares eran muy similares, lo que incentivó a muchos agentes a posicionarse en la moneda estadounidense como refugio de valor. “Las tasas estaban muy parejas y eso hacía que muchos se preguntaran si quedarse en guaraníes o en dólares”, señaló.

A ese escenario se sumó una fuerte intervención en el mercado cambiario durante 2024, que alcanzó aproximadamente USD 1.400 millones. Sin embargo, el panorama comenzó a cambiar cuando el Banco Central del Paraguay redujo la liquidez en guaraníes dentro del sistema financiero.

Esa menor disponibilidad de moneda local obligó a muchos agentes a vender dólares para hacerse de guaraníes, generando una apreciación de la moneda local.

Como consecuencia, el tipo de cambio pasó de niveles cercanos a 8.000 guaraníes a valores en torno a 6.400, cerrando diciembre cerca de 6.570 guaraníes por dólar. En términos porcentuales, esto representó una apreciación del guaraní de entre 16% y 17% en pocos meses.

“Cuando hay falta de liquidez en guaraníes, las tasas suben y eso también termina impactando en el mercado de cambios”, explicó el ejecutivo.

En el corto plazo, Olivera señaló que el comportamiento del dólar estará cada vez más influenciado por factores externos, como la situación geopolítica y los movimientos de capital hacia activos considerados seguros. Conflictos internacionales o cambios en las tasas de interés globales pueden generar episodios de suba del dólar, aunque muchas veces de carácter temporal.

Frente a este escenario de volatilidad, el Gerente de Tesorería de Sudameris hizo énfasis en la necesidad de gestionar el riesgo cambiario, especialmente en actividades exportadoras como la ganadería. En Paraguay, gran parte de los ingresos del sector se generan en dólares, mientras que muchos costos y compromisos financieros se encuentran denominados en guaraníes.

“La mejor herramienta es la fijación del tipo de cambio a futuro”, explicó Olivera. Este mecanismo, conocido como contrato forward, permite acordar con el banco un tipo de cambio para una operación que se realizará dentro de 30, 60 o 90 días. De esta forma, el productor asegura el valor al que convertirá sus dólares en el futuro y evita quedar expuesto a las fluctuaciones del mercado.

“Es como un seguro de precio. El productor fija hoy el tipo de cambio al que va a vender sus dólares y cuando llega la fecha se ejecuta la operación al valor acordado”, indicó.

En cuanto al impacto del dólar sobre la rentabilidad del sector ganadero, Olivera relativizó el efecto de la reciente apreciación del guaraní. Si bien reconoció que una caída del tipo de cambio puede afectar los ingresos medidos en moneda local, dijo que desde el sistema financiero no se observa inmediatamente un deterioro significativo, pero es una señal de alerta para que todos busquen estrategias de acuerdo a la realidad y tipo de negocio de cada uno.

Por el contrario, destacó que la demanda global de carne continúa creciendo, lo que sostiene las perspectivas del negocio ganadero.

Para Olivera, el principal desafío no es predecir el comportamiento del dólar, sino administrar la incertidumbre. “Nadie podía anticipar una caída de 16% del tipo de cambio. Por eso lo importante no es adivinar el mercado, sino utilizar herramientas que permitan tener previsibilidad”, concluyó.