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Frigorífico Concepción mejoró su calificación crediticia a grado A

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Frigorífico Concepción mejoró su calificación crediticia a grado A

Frigorífico Concepción subió el grado de calificación crediticia de BBB a A con una tendencia estable, de acuerdo a FIX SCR S.A., agente de calificación de riesgo afiliada a Fitch Ratings.

El informe indica que “la suba se fundamenta en un alargamiento de los plazos y reducción del costo financiero de su principal deuda financiera a partir de la emisión de bonos en el mercado internacional por US$ 300 millones con vencimiento en 2028, rescatando anticipadamente la totalidad de los bonos internacionales por US$ 161 millones con vencimiento original en 2025 y el repago de ciertos préstamos con bancos locales por US$ 4-5 millones”.

Además, expresa que “el remanente está siendo destinado a la compra de activos estratégicos para expandir los negocios”, transacción que es valorada positivamente por FIX ya que “permite extender los plazos de la deuda y acelerar el plan de expansión de forma inorgánica a segmentos con ciclos de negocios más cortos y diversificar en otra proteína parte de sus operaciones”.

Por otra parte y al mismo tiempo, la compañía “logró bajar el costo financiero de su principal deuda desde 10,75% a 7,7%, demostrando una amplia flexibilidad financiera y comprobando el acceso a mercados internacionales de deuda”.

Finalmente, la suba de calificación también considera los desafíos de la incorporación de un nuevo segmento de negocio a partir de la compra de Cabaña el Nido y el 24,39% del frigorífico UPISA, con el cual Frigorífico Concepción se convirtió en unos de los principales jugadores del mercado porcino en Paraguay que le permite diversificar su oferta de productos en un mercado con gran potencial de crecimiento.

Crecimiento. La agencia de calificación de riesgo estima un crecimiento del 23% de los ingresos de Frigorífico Concepción por ventas a diciembre del 2021 y con un crecimiento del 12% entre 2022 y 2024. “Se espera un margen de EBITDA en torno al 12% en los próximos años, alineado con el 10,4% a septiembre 21 (año móvil), pero mejorando sustancialmente versus años anteriores de 9,6% de 2019 y 5,7% en 2018”, comunica FIX.

La empresa actualmente se beneficia de la alta demanda y precios de la carne, impulsados especialmente por las exportaciones a China. También indica que la baja disponibilidad de ganado en Paraguay durante 2021 ha significado un incremento en los costos del ganado vivo.

Por último, señala que “el desafío que enfrenta Frigorífico Concepción es mantener estas métricas de crecimiento y demostrar resiliencia ante desaceleraciones del ciclo, que se refleja en una potencial alta volatilidad en los flujos de efectivo que le permita cumplir con las obligaciones asumidas para llevar adelante su estrategia de inversiones”.